收入快速增长，MiniMax却破发了？

📋总体概括

10月22日，AI公司MiniMax港股收于160.7港元，跌破IPO发行价，盘中最大跌幅超7%。今年3月其股价曾触及1330港元高点，市值一度突破4000亿港元，如今仅剩约563亿港元，缩水超八成。与股价形成反差的是基本面高增长：2026年上半年营收1.166亿美元，同比增长283.1%，已超2025年全年7900万美元规模，且M3.1 Flash模型在ALE智能体评测拿下国产第一，推理速度提升近3倍。收入高增长与股价破发并存，凸显AI概念股估值回调压力。