产业观察
中国电信 2026 年三季度归母净利润 66.2 亿元同比下降 14.65%，5G 用户数 3.30 亿户
📋总体概括
中国电信发布2026年第三季度财报：营业总收入1210.89亿元，同比下降3.01%；归母净利润66.2亿元，同比下降14.65%；扣非净利润57.88亿元，同比下降17.04%；基本每股收益0.07元。加权平均净资产收益率仅1.41%。此外5G用户数达3.30亿户。各项核心指标全面下滑且降幅高于营收降幅，盈利能力承压明显，业绩低于市场预期，反映传统电信主业增长乏力。
⚡关键信息
- ▸2026年Q3营业总收入1210.89亿元，同比下降3.01%，收入端已现收缩
- ▸归母净利润66.2亿元，同比下降14.65%，降幅远超营收降幅，利润率恶化
- ▸扣非净利润57.88亿元，同比下降17.04%，主业造血能力下滑更明显
- ▸加权平均净资产收益率仅1.41%，资本回报处于低位
- ▸5G用户数达3.30亿户，用户规模见顶后难以支撑业绩增长
🔥犀利点评
营收降3%利润降14.65%，这是典型的经营杠杆反噬：收入一旦掉头，成本刚性立刻把利润砸出更大窟窿。5G用户3.30亿听着庞大，实则是存量天花板信号，运营商靠用户数增长的时代已经结束。1.41%的ROE意味着这个巨无霸的资本效率还不如余额宝，所谓AI第二曲线短期根本填不了坑。
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