产业观察
最新发票数据显示我国经济运行平稳，多领域进一步向好
📋总体概括
国家税务总局基于增值税发票数据发布前三季度经济运行情况：工业企业销售收入同比增长7.4%，先进制造业三季度增速升至12.3%，较二季度提高3.4个百分点。与新质生产力相关的数字经济核心产业、知识产权密集型产业销售收入分别增长9.1%和13.1%，其中集成电路、半导体器件专用设备制造三季度增速高达77.9%和35.9%，且环比继续加速，显示人工智能带动的芯片产业链是当前增长最猛的赛道。
⚡关键信息
- ▸前三季度工业企业销售收入同比增长7.4%，延续较快增长态势
- ▸先进制造业三季度销售收入同比增长12.3%，较二季度提高3.4个百分点
- ▸数字经济核心产业、知识产权密集型产业前三季度分别增长9.1%和13.1%
- ▸集成电路制造三季度同比增长77.9%，较二季度再提高6.4个百分点
- ▸半导体器件专用设备制造三季度增长35.9%，增速较二季度提高9.3个百分点
🔥犀利点评
发票数据比GDP统计更接近真实交易，含金量高。真正扎眼的是集成电路77.9%的增速——AI算力需求正把国产芯片链顶进超景气周期，且环比还在加速，这不是政策输血能堆出来的数字。但也要清醒：77.9%背后有低基数因素，设备投资的可持续性要看2025年资本开支是否续命，别把周期性反弹当成结构性胜利。
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