Q2业绩“踩刹车” 拓普集团：执行器及灵巧手电机已进入小批量交付阶段|财报解读

<img src="https://image.cls.cn/img/vcg/VCG41N1488641470_18d3613024494aa585146a9e6a6b1b4e_1787844007.jpeg" /><br /><p><strong>财联社8月27日讯（记者 汪斌）</strong>汽车零部件平台型龙头<a class="stock-color" href="https://www.cailianpress.com/stock/market/sh601689" target="_blank">拓普集团</a>（601689.SH）正面临“增收不增利”的困境：上半年营收增速仅个位数，净利润却掉头下滑超两成，尤其是Q2颓势加速，与券商的全年乐观预测形成了鲜明反差。亮点在于，公司机器人等新兴业务已取得实质性进展。</p> <p>根据今日晚间披露的2026年中报，公司上半年实现营收141.99亿元，同比增长9.78%；归母净利润10.23亿元，同比下降21.03%。经营活动产生的现金流量净额为25.96亿元，同比增长5.69%。</p> <p>此前，多家机构对拓普集团2026年全年归母净利润的普遍预测均值为33.79亿元，同比增长约21.58%。以该均值衡量，上半年公司仅完成全年目标的30.3%。即便考虑公司下半年为传统旺季，要填平逾23亿元的利润缺口，意味着下半年净利润需环比增长130%以上。而在此前举行的业绩说明会上，公司董秘王明臻表示：机构预测不代表公司业绩承诺或经营目标。</p> <p>从单季度看，颓势更为明显。今年Q1，公司实现营收66.35亿元、归母净利润5.52亿元。但进入Q2，公司呈现出“营收扩张、利润收缩”的背离格局：营收虽环比增长14.09%至75.70亿元，但归母净利润却骤降至4.71亿元，同比降幅高达35.48%，环比亦下降14.67%。这种“踩油门却倒车”的趋势，为下半年盈利修复蒙上了阴影。</p> <p>利润的下跌由多重因素叠加。公司归因于“新建产能爬坡导致人工费用、折旧摊销上升”，以及“原材料价格上涨、汇兑损益”等外部因素。财报显示，公司上半年折旧摊销合计达11.62亿元，占营收比例高达8.18%。同时，因汇率波动，上半年财务费用由去年同期的净收益转为1.75亿元支出，仅此一项便侵蚀利润约1.84亿元。</p> <p>费用端的持续投入亦在蚕食利润。尽管营收增长不足一成，但公司研发费用同比增长12.17%至7.91亿元，管理费用也增长12.36%至4.25亿元。</p> <p>这份不尽如人意的业绩答卷，与公司在半年报中浓墨重彩描绘的新业务蓝图形成对照。报告期内，公司备受市场关注的机器人执行器业务取得进展：直线执行器、旋转执行器及灵巧手电机已进入小批量交付阶段；躯体结构件、足部减震器、电子柔性皮肤等产品同步推进量产能力建设，平台化产品矩阵初步成形。</p> <p>根据披露，公司热管理技术及产品已在液冷服务器、储能、机器人等新兴领域实现落地，相关业务累计订单增至 17.5 亿元；公司持续向海内外数据中心提供商推广相关产品。今年上半年，公司汽车电子业务实现营收11.08亿元，同比增长63%；机器人执行器收入1404.77万元，同比增长83.43%，已超过去年全年收入1359万元。</p> <p>产能布局方面，上半年公司杭州湾九期、广州工厂已建成投产；泰国一期工厂基础建设已完成，部分产线已投产；波兰工厂二期已启动规划设计；美国肯塔基工厂预计于本年内完成设备调试；机器人部件产业基地首期建设基本完成，目前已具备投产条件。</p> <p>另外，截至报告期末，公司空气悬架产能已提升至年产约130万套；拓普集团表示，将根据客户需求继续扩张，全年提升至年产约 150 万套的目标保持不变。</p> <p>值得注意的是，半年报发布前不久，拓普集团发布了关于部分募集资金投资项目延期的公告。据公告，公司对旗下五项轻量化底盘、汽车内饰、热管理系统募投项目统一延期，原定2026年7至8月的预定可使用状态时间整体延后至2027年12月。</p>