长鑫的千亿利润里，藏着第一个拐点

📋总体概括

长鑫科技前三季度业绩预告显示营收约2650亿至2700亿元，归母净利润约1310亿至1325亿元，而去年同期还亏损52.8亿元，三年内从巨亏到千亿利润堪称国产DRAM的历史性反转。但拆开单季度看，三季度营收环比增加约152亿至202亿元，净利润却只多约5.5亿至20.5亿元，增量营收的利润转化率骤降，暗示二季度53%的净利率可能已是本轮存储涨价周期的顶部信号，行业拐点隐现。