盈富基金：香港经典救市及退出范本，对当下A股有何借鉴？

📋总体概括

文章回顾盈富基金的历史：1997–1998年亚洲金融风暴期间，港府为捍卫联系汇率制度动用外汇基金入市，买入大量恒生指数蓝筹股，随后专门设立盈富基金，将救市持股打包成一只恒生指数ETF，通过持续发售机制分批转售给市场投资者，实现低冲击、高透明的有序退出。作者以此作为全球资本市场危机干预后成功离场的范本，探讨其对当下A股在平准资金入市与退出机制设计上的借鉴意义，核心在于救市资金最终要靠市场化、透明化的通道回归私人部门。