金价跌回4000，机构逃跑，央行吃饱，你相信谁？

📋总体概括

国际金价跌回4000美元关口后，市场对黄金是否见顶分歧加剧。文章通过梳理2020年以来中国央行每月购金与国际金价的关系指出，央行自2022年起持续增持黄金，其独特购金模式构成金价重要支撑，当前技术面上的空头结构未必成立，更可能是长期牛市中的一次调整。文章分析了央行持续购金的底层逻辑及全球黄金购买格局的变化：机构获利离场，央行成为最坚定的买家。