产业观察
华泰证券A股策略：情绪出清下关注超跌反弹
📋总体概括
华泰证券发布A股策略研报，指出上周A股前弱后强、周五放量修复但全周小幅收跌，情绪指数自8月以来首次进入悲观区间，托底资金承接增强。研报认为海外扰动仍在、筹码出清需时间，短期以超跌反弹看待，历史上类似阶段电子、通信、机械、电力设备及小盘风格占优，建议关注PCB、被动元件、光模块及人形机器人、军工、AI应用等方向。
⚡关键信息
- ▸华泰证券测算A股情绪指数自8月以来首次进入悲观区间，市场情绪明显降温
- ▸上周A股前弱后强，周五放量修复，但主要指数全周小幅收跌
- ▸研报判断交易性资金回流与机构筹码出清尚需时间，短期行情宜以超跌反弹看待
- ▸复盘历史创业板类似阶段，电子、通信、机械、电力设备及小盘风格占优
- ▸配置上关注业绩环比改善且超跌的PCB、被动元件、光模块，主题关注人形机器人、军工、AI应用
🔥犀利点评
券商把「超跌反弹」四个字说得这么直白，其实是在告诉客户：这不是反转，别当牛市做。情绪指标进悲观区、靠托底资金撑场子，本质是存量博弈下的技术性修复。历史复盘给出的电子、小盘占优更像是高贝塔品种在反弹期的惯性，而非产业逻辑变化。真正要盯的是机构筹码何时出清完毕——在那之前，反弹都是用来减仓的，不是用来追的。
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