高盛：海湾地区石油出口已恢复至战前三分之二水平

<img src="https://image.cls.cn/img/vcg/VCG41N859021152_bd18e6236a314e319103c2cc7364cd52_1787893468.jpeg" /><br /><p><strong>财联社8月28日讯（编辑 刘蕊）</strong>尽管中东地区的地缘政治冲突仍远未解决，但该地区的石油出口已经较低谷大幅恢复。</p> <p>据高盛周四估算，海湾地区石油总出口已回升至1500‑1600万桶/日，相当于战前三分之二的水平。尽管这一出口流量仍远低于战前基准，但相较于美伊冲突爆发之后的低谷水平，这一出口量已经显著反弹。</p> <p><strong>海湾地区出口量已经显著反弹</strong></p> <p>高盛采用两套独立测算模型得出该数据：当前海湾地区石油出口量较美以对伊朗开战前，低700‑800万桶/日，较3月份低谷高出500‑600万桶/日。</p> <p>虽然高盛核心统计口径为海湾地区总出口，并未单独统计霍尔木兹海峡通行量，但该行指出，出口数据上修，<strong>说明霍尔木兹海峡实际通行量已贴近美国官员此前给出的预估800‑1000万桶/日区间。</strong></p> <p>今年2月末美伊冲突扰乱航运秩序之前，霍尔木兹海峡承担全球约五分之一的海运石油及液化天然气运输量。尽管当前该水道的流量尚未完全修复，但已出现明显回暖。</p> <p>高盛认为，出口改善，源于<strong>海湾地区产油国和航运商在持续扰动下采取的适应性操作</strong>。</p> <p>报告特别提及，<strong>暗航运输</strong>（专业船舶关闭应答器降低可追踪性开展航运）与<strong>船对船过驳（STS）操作规模上升</strong>。该行表示，以上现象说明，即便海湾地区风险高企，市场参与者仍在调整物流安排保障原油外运。</p> <p><strong>更看好欧洲天然气上行空间</strong></p> <p>展望未来，高盛称，若中东供给扰动延续，欧洲天然气与远期油品合约的价格上涨潜力将高于原油本身。</p> <p>该判断意味着，中东冲突带来的持续性压力更多集中于下游及关联能源市场，而非原油价格，因为原油端已经受益于高盛报告中提到的各类航运变通操作。</p> <p>因此，就交易市场来看，高盛更看好欧洲天然气、远期油品合约的上行空间，而非原油本身。这反映出其判断：<strong>成品油与天然气市场的结构性瓶颈，会比原油供应缺口持续更久。</strong></p> <p>该份估算发布同日，布伦特原油周四收涨2.1%，结束三连跌。此前美媒报道，特朗普无意回归美伊双方6月达成的谅解备忘录条款，这为本周重启外交进程的斡旋增添重重阻碍。</p> <p>当前海湾出口数据好转，叠加市场对短期外交和解预期降温，共同折射出当前石油市场的核心矛盾：一方面，供给端依靠变通正实现逐步修复；但另一方面，地缘政治与军事局势远未尘埃落定。</p>