营收20亿，地平线在等谁起量？

📋 总体概括

地平线2026年上半年营收20.55亿元、账面扭亏，但利润主要来自公允价值变动与出表收益。授权及服务收入占比升至55%，定点近500款车型，真正的规模交付却要等到2027年。本文拆解其商业模式成色、量产时间差，以及187天行业账期下供应商的真实处境。