车规芯片，终于熬到翻身了？

📋 总体概括

从2021年一芯难求，到STM32缩水七成、库存天数冲破200天，车规芯片经历完整一轮寒冬。2026年下半年，龙头库存回落至120-140天、Tier1库销比降至12.2%、原厂涨价信号重现，五大维度形成正向闭环。德银、伯恩斯坦判断结构性上行开启——但这轮不普涨，分化才是主旋律。