我们都误读了禾赛的盈利

📋 总体概括

禾赛连续五个季度盈利，但拆开财报会发现：营业利润只剩219.5万元，净利润增长主要靠利息和投资收益撑住；激光雷达主业赚的钱，几乎被机器人新业务亏完。本文拆解禾赛'以价换量+第二曲线'的真实账本与产业逻辑。