整车利润率1.5%，车企在替谁打工？

📋 总体概括

上半年整车制造利润率跌至1.5%，单台车仅赚1920元；宁德时代一家净利润几乎等于比亚迪、奇瑞、一汽、上汽四家之和。本文拆解产业链利润再分配的账本、第二增长曲线为何哑火，以及居民降杠杆下需求端塌方，推演出清节奏与链主易位的产业逻辑。