中信证券：燃机行业处于新一轮景气周期

📋总体概括

中信证券研报判断燃气轮机行业进入新一轮景气周期，中小型燃机因部署灵活、建设周期短而需求增速更快。供给端海外OEM扩产周期长，行业供给持续偏紧，产能约束沿热端部件、大型转动件等环节向上游传导。研报认为海外供需缺口及航改燃核心机供应受限，将推动订单向中国整机与零部件产业链外溢，高温合金等上游材料同步受益，为国内燃机供应链提供切入窗口。