产业观察
券商晨会精华：国产替代逻辑明确，聚焦光模块两大主线
📋总体概括
9月15日市场低开回升后震荡下行，沪指跌0.07%，深成指跌0.64%，创业板指跌1.1%，两市成交额1.63万亿明显缩量，算力硬件、网络安全、汽车、医药板块活跃，高位人气股大面积下挫。券商观点方面，华泰证券认为美伊冲突升级下石油供需持续恶化、油价再破百美元；中信证券指出光通信产业从产能代工迈向技术引领，国产替代逻辑明确，建议聚焦光模块龙头与TFLN、OCS等新技术赛道；开源证券看好黄金开采企业盈利能力稳步提升。
⚡关键信息
- ▸A股缩量调整：沪指跌0.07%，创业板指跌1.1%，两市成交1.63万亿元，高位人气股大面积下挫
- ▸华泰证券：美伊冲突冲击曼德海峡运力，国际油价再破百美元，石油供需恶化短期难逆转
- ▸中信证券：光博会显示国产光互联从代工迈向全链自主，800G、1.6T规模出货，3.2T/6.4T NPO进入试点
- ▸薄膜铌酸锂产业化提速，OCS全光交换迎全球巨头布局，国产替代逻辑明确
- ▸开源证券：黄金开采企业经营获利能力或将稳步提升
🔥犀利点评
行情缩量退潮，券商嘴上的主线却越来越硬。中信这篇光通信逻辑最有含金量：产业真从代工切换到技术引领，800G、1.6T已在出货，NPO、OCS不再是PPT。但要注意，光模块是典型的预期先行板块，国产替代叙事讲了两年，估值早已透支不少，跟进得挑真有技术壁垒的龙头，别把主题炒作当产业趋势接盘。
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