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这一天终于还是来了：10年期美债收益率升穿5%！
📋总体概括
周一，受能源价格上涨与通胀回归担忧推动，10年期美债收益率升破5%关口，为2023年以来首次重返该水平。作为全美借贷利率的锚定基准，其走高已将30年期房贷利率推回7%。财长贝森特非常规手段压低收益率收效甚微。交易员争论5%是天花板还是新常态起点，收益率长期高企将大幅加重美国政府偿债负担——目前债务利息支出已超过国防预算，并可能波及即将到来的中期选举。
⚡关键信息
- ▸10年期美债收益率周一升穿5%大关，上一次达到该水平正值疫情后遗症时期
- ▸30年期住房抵押贷款利率被重新推高至7%，美国企业与消费者借贷成本全面承压
- ▸财政部长贝森特动用非常规手段试图压制收益率，但目前收效甚微
- ▸交易员争论5%会像2023年那样成为天花板，还是重回2000年代连续数月、乃至90年代持续数年的高位模式
- ▸美国政府债务利息开支已超越国防预算，收益率长期走高将进一步加剧财政压力
🔥犀利点评
5%不是普通数字，它是市场对美债信用的定价投票。贝森特想靠非常规手段压收益率，本质是行政之手对抗市场定价，而能源驱动的通胀预期让这套戏法彻底失灵。当利息支出超过国防预算，美国财政已进入借新还旧的自我强化循环。真正的问题不是5%会不会被击穿，而是当击穿成为常态时，谁来为这个全球资产定价之锚重新定价。
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