产业观察
换帅前遭科技指数剔除，阿里健康远场电商解不了近渴
📋总体概括
阿里健康公布2026财年收入342.55亿元、净利润19.36亿元，三大支柱业务均正增长，但业绩向好并未换来资本认可。9月11日港交所科技100季度调样，权重向AI、硬科技倾斜，阿里健康被移出成份股名单并于9月14日生效；当晚公司公告换帅，47岁的沈涤凡辞任董事会主席及CEO，50岁的余涌接任。业绩、指数剔除与换帅几乎同步，凸显这家靠药品电商起家的公司在科技叙事下的定位尴尬。
⚡关键信息
- ▸阿里健康2026财年收入342.55亿元，净利润19.36亿元，三大支柱业务均实现正增长
- ▸2014年阿里以1.7亿美元收购中信21世纪54.3%股权，看中其近十年的药品电子监管码体系，同年更名阿里健康
- ▸9月11日港交所科技100季度调样，指数权重向AI和硬科技倾斜，阿里健康被移出成份股名单，9月14日生效
- ▸指数剔除当晚阿里健康公告换帅，47岁沈涤凡辞任董事会主席及CEO，50岁余涌接任
🔥犀利点评
赚钱的公司被踢出科技指数，这件事比换帅更能说明问题：资本市场给阿里健康的定价早已不是科技股，而是医药流通渠道商。远场电商讲不出AI故事，指数调样只是把这句话写进了规则。换帅是标配动作，但换谁来都绕不开同一个本质矛盾——医疗健康的天花板在服务和处方，不在卖货，靠监管码起家的老本吃不了第二个十二年。
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