产业观察
20年期美债拍卖收益率创历史新高，10年期美债收益率再刷20年新高
📋总体概括
美国财政部周二拍卖130亿美元20年期国债，得标收益率达5.420%，较上次上升21.6个基点，突破2023年10月的5.245%，创该期限历史新高；投标倍数2.57倍略高于前次，但间接投标人获配比例从62.93%降至52.47%。同日10年期美债收益率升破5%，一度触及5.045%，为2007年以来最高。在通胀、财政融资需求和美联储利率路径等因素叠加下，长端美债要求的风险补偿明显上升，全球债市普遍承压。
⚡关键信息
- ▸美国财政部拍卖130亿美元20年期国债，得标收益率5.420%，创该期限拍卖收益率历史新高
- ▸投标倍数2.57倍高于前次的2.53倍，但间接投标人获配比例从62.93%降至52.47%
- ▸直接投标人与一级交易商获配比例分别升至30.68%和16.85%，承接压力向交易商转移
- ▸10年期美债收益率周二升破5%，一度触及5.045%，创2007年以来新高
- ▸美财长贝森特称收益率上升源于「全球性问题」，全球大型经济体债市普遍暴跌
🔥犀利点评
别被2.57倍的投标倍数骗了——倍数只是面子，收益率才是里子。间接投标人撤退、一级交易商被迫兜底，说明真金白银的长期资金正在用脚投票，要求更高的风险补偿才肯接盘。财政融资无底洞遇上通胀粘性，美债长端这轮压力测试还远没到头，别森特甩锅「全球性问题」更是掩耳盗铃。
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