产业观察
年内成交二次触底16253亿，过往地量后都发生了什么？
📋总体概括
9月15日沪深京三市成交额缩至16253亿元，追平4月7日的年内最低纪录，较前一日再缩177亿元。本轮缩量发生在科技主线调整、海外利率预期反复、中报季结束后的窗口期。数据显示资金并未系统性离场：公募权益类基金仓位达94.15%处于历史中高位，9月首周基金调研1428次、电子行业以303次居首，基金经理关注科技成长的比例从8月68%升至86%。统计2005年以来22次牛市缩量回调，当前约47%的缩量幅度并不极端，历史上有六成回调缩量超50%。
⚡关键信息
- ▸9月15日三市成交额16253亿元，追平4月7日年内最低纪录，较前日再缩177亿元
- ▸回溯2005年以来22次牛市缩量回调，六成概率缩量超50%，当前约47%幅度不罕见
- ▸公募权益基金整体仓位94.15%，普通股票型94.75%，处于历史中高位
- ▸9月首周基金调研1428次，电子行业以303次居首；关注科技成长的比例从68%升至86%
- ▸机构呈高仓位低换手的观望状态，18次历史回调中出现温和量能修复（量能金叉）
🔥犀利点评
16253亿的地量，本质不是没钱，而是公募94%的仓位已经把子弹打光了，想调仓也没筹码，只能装死。调研热度飙升但就是不买，说白了是机构在等科技股跌出一个让自己不尴尬的买点。历史统计虽显示缩量后六成概率出现量能修复，但统计不会告诉你修复的时点，拿牛市历史均值安慰自己，和用后视镜开车没区别。地量见地价的神话，只对有增量资金的市场成立。
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