供应链
中信证券：看好PCB/CCL景气周期的持续性及增长性
📋总体概括
中信证券发布研报，看好PCB/CCL行业景气周期的持续性与增长性。短期逻辑是AI领域迭代放量叠加传统领域产品涨价，2026年下半年业绩有望表现强势；中长期则受益于PCB工艺与材料的持续升级，ASIC、载板、mSAP、PTFE等细分方向具备超额增长潜力，券商持续看好板块投资机会。
⚡关键信息
- ▸中信证券研报明确看好PCB/CCL景气周期的持续性及增长性
- ▸短期驱动为AI迭代放量与传统领域涨价双因素共振
- ▸预计2026年下半年PCB/CCL相关公司业绩有望表现强势
- ▸中长期看ASIC、载板、mSAP、PTFE等细分方向有望实现超额增长
🔥犀利点评
券商喊多PCB不算新鲜事，但这次逻辑站得住：AI服务器和高阶智驾对高多层板、HDI的需求是实打实的结构性增量，不是周期反弹。真正的分歧在于估值——涨价驱动的业绩弹性市场早已price in，后面赚的是工艺升级的钱，mSAP、载板这些硬骨头谁先啃下来谁才有超额收益，跟风的纯代工厂别碰。
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