别只盯美联储加息！美债市场反应才是决定黄金后市的真正信号

📋总体概括

黄金正在脱离传统利率逻辑，转而对货币政策公信力定价——而债券市场，将是检验这一转变的最终裁判。 上周五， 美国8月CPI数据显示通胀环比上涨0.4% ，年率维持在3.4%，核心通胀略超预期。市场随即大幅上调美联储本周加息概率至80%以上，2年期美债收益率跳升，美元走强。按照传统逻辑，这一组合对黄金构成明显压力。然而金价非但没有下跌，反而攀升至每盎司4360美元上方。 这一背离值得高度重视。