产业观察
携程被打回原形了？
📋总体概括
携程在中秋国庆双节期间交出强劲数据：跨省游订单同比增长45%，长线游占比提升3%，包车游成新爆点，北京订单涨75%。县域游与省际交界游火热，昭通、贺州、赣州订单增速达95%、88%、70%。入境游作为第二增长曲线表现更猛，一日游订单同比涨近300%。但同期发布的2026年二季度财报显示，51.79亿元反垄断罚没款全额计提，单季净亏损24亿元，上半年净利润同比暴跌99.55%，业务回暖与处罚阴影形成鲜明对照。
⚡关键信息
- ▸双节期间携程跨省游订单同比增长45%，长线游订单占比提升3%，包车游成新爆点，北京订单同比涨75%。
- ▸县域游与省际交界游升温：昭通、贺州、赣州订单同比增速分别达95%、88%、70%。
- ▸入境游表现最猛：双节一日游订单同比大涨近300%，门票订单增长超220%，火车票订单增幅超170%。
- ▸入境游客源中亚洲市场贡献超六成，俄罗斯同比增速超90%，英国超60%，上海、北京、广州、深圳、成都是首选目的地。
- ▸2026年二季度财报中51.79亿元反垄断罚没款全额计入，导致单季净亏损24亿元，上半年净利润同比暴跌99.55%。
🔥犀利点评
一边是跨省游、入境游的漂亮数据，一边是被罚没51.79亿元后单季巨亏24亿、净利暴跌99.55%，携程这波「回暖叙事」更像是用业务亮点对冲监管冲击的公关操作。但别急着喊「打回原形」，业务盘子没坏，坏的是议价权模式：反垄断罚款提醒所有人，OTA的护城河一半来自市场，一半来自灰色地带。真正的考验不在假期订单，而是抽佣模式还能被容忍多久。
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