产业观察
中信证券：电价周期拐点来临，核电重拾弹性
📋总体概括
中信证券研报判断，随着沿海地区电力供需改善，核电即将走出2024—2026年的电价下行周期，预计2027年中国核电、中国广核销售电价分别同比上涨5%和4%。同时核电在建机组投产周期启动，量价齐升将推动业绩进入新一轮释放期。中信证券上调两家公司业绩预测，并认为市场尚未充分定价电价上涨的催化效应，板块估值仍具备较强安全边际。
⚡关键信息
- ▸中信证券预计核电将走出2024—2026年电价下行周期，电价拐点将至
- ▸预计2027年中国核电、中国广核销售电价分别同比上涨5%和4%
- ▸核电在建机组投产周期启动，量价齐升助力业绩进入新一轮释放周期
- ▸中信证券上调中国核电及中国广核业绩预测，看好估值安全边际
🔥犀利点评
核电的逻辑正在从『防御型公用事业』切换为『量价共振的周期成长股』，这是研报最想传递的信号。沿海供需改善叠加机组集中投产，2027年电价涨5%、4%不算激进，但关键在于市场是否买账——中信自己都承认市场还没计入这个预期，说明这仍是左侧布局逻辑。风险也别忽略：电价从来是政策变量而非纯市场变量，核电的『弹性』最终取决于电改推进速度。
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