产业观察
供给提速资产扩围，公募REITs长期配置价值渐显
📋总体概括
公募REITs市场近期呈现两条主线：二级市场在经历年内深度回撤后于9月中下旬反弹企稳，逐步回暖；一级市场注册发行节奏创下历史同期新高，资产类型从传统基建延伸至商业不动产、燃煤发电、二三线城市保租房等新领域。随着估值回落叠加分红属性凸显，机构对REITs低估值+高分红的长期配置价值讨论升温，市场正从调整期进入供给扩容与价值重估并行的新阶段。
⚡关键信息
- ▸二级市场年内经历大幅回撤后，于9月中下旬出现反弹，市场逐步回暖并企稳
- ▸一级市场注册发行节奏创下历史同期新高，供给端明显提速
- ▸资产类型持续扩围，新增商业不动产、燃煤发电、二三线城市保租房等品类
- ▸机构围绕低估值+高分红展开讨论，公募REITs长期配置价值被看好
🔥犀利点评
REITs二级市场回暖与一级市场井喷同时出现，本质是资产荒下资金被迫寻找确定性收益。但别急着欢呼：二级市场大幅回撤说明此前定价虚高，如今靠供给提速压价、高分红叙事接盘，不过是估值回归的体面说法。真正考验在于扩围到商业不动产、燃煤发电这类经营波动大的资产后，分红能否持续兑现——不能兑现，低估值也只是更便宜的坑。
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