产业观察
摩根士丹利预计成品油供应紧张局面将持续到2027年中
📋总体概括
摩根士丹利分析师Martijn Rats和Charlotte Firkins在周二报告中指出,全球成品油供应紧张局面可能持续到2027年年中。即便地缘冲突造成的中断有所缓和,全球炼厂计划检修规模仍异常扩大:从现在到明年第二季度末,检修导致的停产预计增加340万桶/日,约为通常水平的2.5倍,超过中东和俄罗斯炼厂加工量的当前降幅,成为制约全球供应的主导因素。
⚡关键信息
- ▸摩根士丹利预计成品油市场紧张将持续至2027年年中
- ▸全球炼厂检修导致的停产将增加340万桶/日,达通常水平的2.5倍
- ▸检修增量超过中东和俄罗斯炼厂加工量的当前降幅
- ▸报告由分析师Martijn Rats和Charlotte Firkins发布
- ▸即使战争造成的供应中断缓和,紧张局面仍难缓解
🔥犀利点评
别盯着战争新闻炒油价了,大摩点破的真相是:真正的供给约束来自炼厂检修这个更 boring 但更硬的变量。340万桶/日的检修量是平时2.5倍,说明炼厂在趁高价周期集中保养产能,也暗示行业对短期需求并不乐观。对电动车行业这反而是顺风——油紧张、电替代的逻辑又多了一个宏观注脚。
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