叙事要能卖给下一轮才不烧心

📋总体概括

文章观察当前一级市场出现「叙事通胀」与「离群者溢价」两大现象：投资人与创业者聊产品、留存的时间越来越少，聊叙事的时间越来越长，仿佛不套用圈内最新共识叙事的公司就没法上投委会。作者指出叙事本身成为被交易和估值的资产，提醒只有能卖给下一轮接盘方的叙事才是真正可持续的，否则只会越讲越烧心，折射出创投市场叙事先行、基本面滞后的结构性焦虑。