企查查IPO止步背后，一门高毛利生意走到拐点

📋总体概括

企查查在沪市主板IPO受理满一年前夕主动撤回申请，上交所终止审核，保荐方为中信证券。这家把公开工商数据卖出91%毛利率、被称为「数据茅台」的公司，2025年营收7.87亿元、归母净利润3.77亿元，盈利能力极强，但撤单背后指向AI大模型对商业查询服务的替代冲击与数据合规监管收紧的双重压力，传统数据生意正走到拐点。