企查查IPO止步背后，一门高毛利生意走到拐点

📋总体概括

企查查科技股份有限公司在上交所沪市主板的IPO申请终止审核，公司及保荐人中信证券分别提交撤回申请，距受理满一年仅差一天。这家把公开数据卖成91%毛利率生意的公司，2025年营收7.87亿元、归母净利润3.77亿元，盈利能力堪称「数据茅台」，但主动撤材料背后，是AI大模型对传统企业信息查询业务模式的冲击，以及数据合规监管收紧的双重压力，这门高毛利生意正走到拐点。