具身智能投资人，正在集体“亏钱”

📋总体概括

具身智能成为2026年最热的AI投资赛道：上半年国内融资312笔，超过大模型的227笔，居AI细分赛道第一。但一级市场的狂热与二级市场的冷酷形成鲜明对比——今年13家机器人企业赴港上市，其中8家破发，早批入场的基石投资者已经开始亏损。一级抢筹、二级套牢的剪刀差，暴露出具身智能估值与商业化能力之间的巨大落差。