“AI缺钱”，重构产业叙事

📋总体概括

AI投资正持续虹吸市场流动性，巨头却加速扩产竞赛。黄仁勋在GTC柏林大会宣布联合供应链伙伴大扩产，覆盖CPO、基板、先进封装等环节，并向京元电子提供11亿美元产能预留预付款。SpaceX公布Q3财报，超智能业务单季营收约76亿美元，对应资本开支高达164亿美元，Meta同日上调全年资本开支计划。AI产业链的资本投入与回报节奏失衡，正在重构产业叙事。