供应链
惠科股份 2026Q1~Q3 归母净利润 25.9 亿元，同比 -12.63%
📋总体概括
惠科股份发布2026年三季报：前三季度营收311.13亿元，同比增长6.41%，但归母净利润25.90亿元，同比下降12.63%；Q3单季营收105.97亿元微增3.48%，净利润7.32亿元下滑8.76%。收入涨利润跌，反映面板价格承压、盈利能力受挤压，不过经营现金流75.63亿元同比大增22.89%，显示回款与运营质量尚可。作为车载与显示面板供应商，其盈利走势折射出行显示供应链当前的量价博弈格局。
⚡关键信息
- ▸惠科前三季度营收311.13亿元同比+6.41%，归母净利润25.90亿元同比-12.63%，增收不增利
- ▸Q3单季营收105.97亿元同比+3.48%，归母净利润7.32亿元同比-8.76%，扣非净利润5.75亿元
- ▸前三季度经营现金流75.63亿元，同比大增22.89%，运营质量好于利润表现
- ▸前三季度加权平均净资产收益率8.86%，同比减少4.30个百分点，盈利能力明显下滑
🔥犀利点评
典型的增收不增利：收入涨6.41%利润却跌12.63%，说明面板价格战还在啃食毛利，惠科卖得更多赚得更少。唯一亮点是现金流增22.89%，至少账上是真金白银。对智驾供应链来说，显示屏环节利润被上游材料和中游车企两头挤压的局面短期难解，Q4若面板价格不企稳，这份成绩单就是今年的天花板。
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