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宝马再次下调全年汽车业务息税前利润率预期
📋总体概括
宝马集团再度下调全年汽车业务息税前利润率预期至-0.5%至0.5%，此前9月刚从4%至6%降至1%至3%，落差之大罕见。尽管维持自由现金流超25亿欧元的指引，但交付量预期继续下修为温和下降。短短数月内两次下调核心财务指标，反映豪华车企在欧洲市场疲软、中国竞争加剧及关税等多重压力下的盈利困境，行业利润保卫战已进入深水区。
⚡关键信息
- ▸宝马将全年汽车业务息税前利润率预期下调至-0.5%至0.5%，此前为1%至3%
- ▸今年6月宝马曾从4%至6%大幅下调至1%至3%，半年内两次下调指引
- ▸宝马维持汽车行业自由现金流超25亿欧元的预期
- ▸全球交付量预期由与上年持平修正为小幅下滑，现预计温和下降
- ▸6月指引中税前利润跌幅预计超过15%
🔥犀利点评
半年两次砍指引，从4%到6%砍到接近零甚至转负，宝马这是把「预期管理」玩成了「预期崩塌」。豪华品牌的溢价逻辑正在被中国市场的价格战和电动化转型成本双重挤压，25亿欧元现金流的底线还能守多久才是真问题。BBA的黄金时代不是在落幕，是在加速坠落。
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