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2026年上半年中国汽车出口509.6万辆、连续三年全球第一，但港股13家车企股价全线收跌、行业利润率跌至3.8%。从蔚来欧洲直营到长城图拉工厂，重资产砸钱模式

第三代秦PLUS轴距加长至2800mm并全自供三电，尺寸上探是防守而非进攻；同一时间，宁德时代9月拿下纯电与插混双第一，比亚迪电池份额连续下滑；宝马第六代电池在

2026年9月中国车市总量同比双降约8.5%，新能源却连续三个月渗透率破60%、9月达61.6%。本文拆解这组分裂数据背后的产业逻辑：内冷外热的利润再分配、25

9月乘用车零售前十罕见出现两款燃油车，均来自一汽丰田。但大盘同比下滑28%、纯燃油近乎腰斩，这不是燃油车反攻，而是结构性分化：油混独自正增长、SUV韧性凸显，M

9月国内动力电池装车87.2GWh，磷酸铁锂占比升至85.5%。宁德时代纯电、插混双榜第一，1-9月份额同比提升3.12个百分点；比亚迪份额下滑4.18个百分点

9月中国新能源乘用车零售108.4万辆，同比下滑16.7%，连续第九个月下降；但渗透率却创下67%的历史新高。两组数据放在一起，结论截然不同：这不是新能源的退潮

9月乘用车零售同比下滑29%，"金九"旺季规律首次明显失灵，但头部自主与出口业务逆势爆发。本文拆解高基数、政策退坡、库存三重压力下的数据真相，指出中国车市正从增

2027款长安启源Q05把智驾硬件打到8万级，小米澎程在增程退潮中19天交付破万，比亚迪则把电芯泡进冷却液。三件事指向同一结论：技术溢价加速消失，竞争回到成本、

9月乘用车零售榜单出现罕见一幕：8月被新能源包揽的前十，被两款一汽丰田燃油SUV撕开缺口，纯燃油车零售近乎腰斩的背景下，这次'返场'并非燃油复兴，而是信任重构—

第91届巴黎车展迎来创纪录的20个中国品牌，占整车展商三分之一以上。美国市场关闭、国内需求走弱，欧洲成为唯一可大规模突破的增量市场。关税墙下插混换道突围，比亚迪

9月新能源乘用车零售同比下滑16.7%，连续第九个月负增长，但渗透率却冲上67%的历史新高。蛋糕不再变大，只是切法在变：比亚迪在23款破2万车型中独占8席，头部

9月车市零售暴跌28.1%，传统金九失灵，油电替代与存量博弈同时加深；同期尊界V800刹车争议又把高端化的信任问题摆上台面。本文拆解这场异常下滑背后的四重因素与

同一时间窗口，小鹏MONA L05下探15万级、享界V8在30万+吃下燃油MPV换购、尊界V800用召回维护高端信任。三台车三条线，勾勒出中国车市清晰的分层竞争

第91届巴黎车展上，22家中国整车品牌参展，数量超过法国本土与德国品牌之和，宝马、保时捷等欧洲厂商则选择缺席。本文拆解这场百年车展的名单变局：中国车企如何用两年

Uber与小马智行宣布数周内在伦敦启动Gen-7 Robotaxi测试。这是中国智驾方案首次以整车级自动驾驶产品进入欧洲核心市场，也是Uber Robotaxi

2026年上半年中国品牌拿下英国乘用车市场15%份额，9月单月飙至23.3%，Jaecoo 7登顶月度销冠。本文拆解'半价豪华+零息贷款+低关税'三板斧背后的产

10月8日，小鹏悠游小程序上线、小马智行联手Uber进军伦敦，Robotaxi同日两张牌打出两种打法：一个做轻资产技术供应商，一个借平台出海。本文拆解算力竞赛、

9月乘用车零售同比下滑29%，旺季规律失灵；但头部自主品牌接连刷新纪录、出口爆发式增长，新势力门槛快速抬升。政策退坡与高基数只是表象，真正的故事是中国车市从增量

20个中国品牌集体亮相巴黎车展，占整车展商三分之一以上。被美国挡在门外、国内需求走弱后，欧洲成为中国车企唯一的规模化增量市场。关税墙下插混突围，份额几近翻倍，欧

9月新能源批发预估167万辆、同比增12%，行业增速换挡；比亚迪单月销量46.36万辆创年内新高，闪充车型订单火爆，却被二代刀片电池产能爬坡卡住交付。本文拆解闪

美国电动车均价一年内从6.5万美元跌至50683美元，跌幅约22%，价格体系正在重构。与此同时，4G LTE退网可能让数亿辆联网车部分功能失效。降价是明线，联网

2026年上半年，全球纯汽油车份额首次跌破50%，五年间从73%跌至49%。油价高企成了压垮油车的临门一脚，欧洲、东南亚接棒中国成为纯电增长引擎，而中国品牌已拿

中国品牌2026上半年在英销量暴涨110%、份额达16.1%，JAECOO 7两夺月度销冠，比亚迪反超特斯拉。但路透社披露英国正草拟对华汽车关税方案，或比照欧盟

Rivian靠更小更便宜的R2实现产量同比增85%、交付增45%，验证了中型平价电动车需求；与此同时现代被拍到测试更小尺寸电动SUV，或为IONIQ 4/ION

同一年，起亚在欧洲电动车销量暴涨58%，成为前十品牌中增长最快的玩家；福特美国电动车销量却暴跌80%，只能把希望押在2027年上市的3万美元级皮卡Fathom上

2026年上半年全球纯汽油车份额首次跌破50%，但接棒者多数仍带油箱；电池端中国七家厂商合计拿下73.3%；丰田则豪掷13亿美元在阿根廷建EV基地。三条线索拼出

无人机袭击炼油厂引发的油荒，让俄罗斯电动车销量一年翻倍、渗透率冲上11.5%，中国车成了最大受益者。但补能短板、消费习惯与英国可能跟进欧盟关税的外部环境，决定了

深蓝汽车第100万辆整车下线仅一周，就把S07、S05两款主力车型搬进了巴黎车展。本文从百万辆里程碑、S05的76国样本、巴黎车展的品牌意图与增速放缓的隐忧四个

特斯拉Q3交付48.7万辆超预期，欧洲回暖对冲美国补贴退坡；同一时间，万润新能满产、湖南裕能高端铁锂供不应求。整车与材料两端的信号罕见共振，锂电景气周期能否延续

MP Materials的德州磁体工厂即将投产，直指中国掌控约九成的钕铁硼磁体供应链。本文拆解从矿到电机的完整链条、中国出口管制引发的连锁反应，以及美国自建磁体

2026年6月，中国汽车出口首次单月突破百万辆，同期国内乘用车零售却在下滑。头部车企纷纷上调海外目标、加快海外建厂、重构收入结构，监管层同步提示有序竞争。本文拆

大众背书的国轩高科宣布全固态电池突破：400Wh/kg能量密度、150美元/kWh成本目标，安全测试无烟无火。本文拆解两个关键数字背后的产业门槛、大众的算盘，以

英国9月纯电注册量达99199辆、同比增36.3%、渗透率28.3%创历史新高，Tesla Model 3登顶最畅销电动车。但汽车行业组织SMMT却借创纪录月份

2026年1-8月全球动力电池装机数据：宁德时代39.4%、比亚迪15.1%，前十中七家中国厂商合计73.3%。本文拆解双超格局、垂直整合模式与海外阵营的收缩困

起亚凭EV销量暴涨58%成为欧洲增长最快的前十乘用车品牌，特斯拉Q3交付486,532台、同比下滑2.13%但仍超预期，却在纯电市场被比亚迪进一步甩开。政策退坡

比亚迪终结连续四个季度的利润下滑，二季度净利润同比增长29.8%至82亿元。但翻盘的引擎不是国内销量，而是创纪录的出口与毛利率修复——一场利润结构的悄悄换轨正在

特斯拉在奥斯汀低调发布Cybercab并开放公众预订、票价更低，Uber则在伦敦上线英国首批自动驾驶载客。一个走重资产闭环，一个走轻资产聚合，两条路线的分野标志

凯利蓝皮书数据显示，美国电动车均价一年内从超6.5万美元跌至50683美元，缩水约1.4万美元。价格坍塌背后是特斯拉的进攻、二三线玩家的失血和供应链成本的松动。

吉利控股以易易互联100%股权加6.4亿元现金入股蔚来能源30%，并共建C端换电标准、开发换电车型。这不是一次找钱，而是换电从蔚来卖车卖点走向独立生意的转折点。

征程6M官宣落地20余家车企70余款车型，城区辅助驾驶正式下探10万级主流市场；道交法修订草案设自动驾驶专章厘清责任；特斯拉Robotaxi体验翻车。三条线索指

8月国内乘用车零售同比下滑24%，车企集体转向海外，比亚迪上调出口目标至200万辆；同时小米增程SUV上市、最高法明确智驾宣传担责规则，市场、产品、监管三条线同

24小时内，小鹏G9L以23.18万元起上市，理想i9随即以36.98万元单一版本接招，30万级大型家庭SUV的价格锚被彻底重置。本文拆解两家定价策略背后的成本

KBB数据显示，美国电动车均价一年内从6.5万美元跌至5.07万美元，降幅约14K美元。本文从价格战传导链条入手，拆解这场降价的发动者、承压者与真正受益者，并讨

从2021年一芯难求，到STM32缩水七成、库存天数冲破200天，车规芯片经历完整一轮寒冬。2026年下半年，龙头库存回落至120-140天、Tier1库销比降

7月新三样出口232.5亿美元、同比增51%，但内部分化剧烈：新能源车出口额近乎翻倍，锂电池稳增三成，光伏量价齐跌。本文拆解三条赛道分化背后的产业逻辑，以及从卖

比亚迪旗舰轿车大汉以超1000公里续航、不到4万美元的定价开启订单，奥迪A6 e-tron以830英里刷新单充续航纪录，奔驰则抢先锁定辉能Gen4固态电芯首发权

8月乘用车零售同比暴跌24%，出口却暴涨78%、占比升至38%；同期小米增程SUV上市、最高法首次明确智驾虚假宣传担责规则。需求收缩、出海换轨、监管收紧三件事在

首批大规模上市的新能源车正集中抵达8年或12万公里质保终点，换电池费用最高超10万元，远超车辆残值。本文拆解换电成本的构成逻辑，分析电池单位能量价格下降11.6

2026年9月17日前后，三件事接连落地：Lucid与Bolt签约在欧洲部署2.5万辆自动驾驶EV，特斯拉Cybercab开进上海商场首秀，九识披露业内首个L4

小马智行Q2营收同增68.8%，Robotaxi单季暴增691%，收入与开支增速出现六分之一级的错位，经营杠杆首次显形。但智能解决方案失速、特斯拉Cyberca

持续两年的车规芯片去库存周期走向尾声，五大指标形成正向闭环，2026年下半年结构性上行启动。但本轮复苏不复刻2022年普涨，景气分化成为主旋律：通用MCU缓修复

7月新三样出口232.5亿美元同比增51%，新能源车出口61万辆量价齐升，欧盟首次跃居自主品牌第一大出口目的地，俄罗斯增速骤降至5%，光伏量价齐跌。出海正从整车

德意志银行数据显示，2026年二季度德国从中国进口汽车产品金额首超对华出口，130年来贸易账本首次翻红。这不是一次简单的数字反转，而是汽车产业评价体系、生产逻辑

理想i9一个版本36.98万、小鹏G9L限时23.18万起，两家几乎前后脚把旗舰SUV卖成了准主力价。这不是一次简单的定价，而是电动平台成本曲线、增程技术下沉与

问界"撤出鸿蒙智行"传闻被证伪，真相是渠道分网与主导权交接；同一周，广汽拟购一汽丰田股权、哪吒进入重整、十五五规划首提产能调控，小鹏则在谈技术与芯片合作。渠道重

小马智行Q2营收增68.8%，Robotaxi单线暴增691%，开支增速仅为收入六分之一，经营杠杆首次显形。当特斯拉Cybercab临近公众交付，Robotax

2026年二季度，德国自华汽车产品进口额首次超过对华出口，一个持续百余年的贸易方向被逆转。本文拆解这一拐点背后的本土化战略、电动化成本结构与评价体系变迁，并推演

地平线征程6M宣布大规模量产，城区辅助驾驶正式下探10万级市场；道交法修订草案厘清自动驾驶责任边界，L3商业化扫清法律障碍。本文拆解这轮智驾平权背后的产业逻辑、

免征十余年后，锂电池自2026年9月起重新征收消费税，2%起步、2027年升至4%。税单背后是一场产业链话语权的再分配：龙头涨价、二线认谈、中小厂硬扛，叠加新建

宁德时代净利润超十家车企之和，股价却从5月高点回撤超30%、市值蒸发7000亿。理想26.5亿入股欣旺达、小米新车型改用龙甲电池，“去宁化”从舆论走向订单。本文

2026年前七月中国自主品牌海外零售294万辆、同比增62%，欧盟以77.7万辆、106%的增速首次跃居第一大目的地，俄罗斯中亚降至5%增速，新能源占海外销量2

加州监管机构一纸批文，Waymo将Robotaxi服务从零星城市扩张至加州18个县，从索诺玛一路铺到圣迭戈。本文拆解这张史上最大运营牌照背后的三层逻辑：收费权落

汽车芯片四年一轮完整周期走到尾声：龙头库存天数从200天以上回落至120-140天，Tier1库销比回到安全阈值，五大维度信号形成闭环，2026年下半年结构性上

7月中国新三样出口232.5亿美元、同比涨51%，但内部剧烈分化：新能源车单月出口61万辆、涨86.5%，锂电池稳增三成，光伏却量价齐跌。本文拆解数据背后的结构

8月18日一天之内，九部门县域消费新政、7月动力电池装车数据、北京13.4亿车路云项目、小米与小马智行二季报密集落地。五条快讯拼出同一张图：新能源的增量正从一二

8月国内乘用车零售大跌24%，出口暴增78%占比近四成；电池消费税开征挤压利润，特斯拉押注Robotaxi另一条路。中国智能电动车产业正同时打三场仗：出海找增量

理想26.5亿入股欣旺达动力并全系切换自研电池，小米携龙甲电池双车上市四分钟锁单破万，车企密集引入二供，动力电池买卖双方的权力关系正在重写，宁王的护城河被从内部

宁德时代启动A股史上最大注销式回购，同期小米、理想密集引入第二供应商并深度介入电芯研发，Waymo获批加州18县扩张。本文拆解核心部件供应权力重构的产业逻辑。

8月油车零售仅54万辆、同比暴跌40%，新能源渗透率冲上65.2%；特斯拉Robotaxi宣布下月实现24小时运营；中国车企在欧洲销量暴涨371%却深陷渠道欠款

蔚来二季度财报电话会披露，单车成本较去年年末已上涨约1.4万元，下半年预计再涨2000-3000元。但蔚来选择死守18.5%的整车毛利率，不降价换销量。这背后是

马斯克缺席、无直播、仅400人的Cybercab发布会，换来特斯拉一夜蒸发5909亿市值与NHTSA监管审查。但盲人乘客的一句Amazing与地平线余凯的市占率

同一个秋天，文远知行拿下西班牙首张L4运营牌照，特斯拉Cybercab在奥斯汀安静载客，追觅的造车项目星空计划却走向解散。三条路线、三种命运，自动驾驶的估值逻辑

意大利零部件协会Anfia向欧盟提议对中国车设8%配额、超额征80%关税，导火索是大众5万人大裁员沿供应链冲击意大利中小供应商。与此同时，理想宣布自研电池全面上

8月中国乘用车零售同比下滑24%，但出口暴涨78%，比亚迪将海外目标上调至200万辆；同期美国电动车均价一年降1.4万美元，Waymo获准在加州18县扩张。三组

2026年下半年，车规芯片去库存周期走向尾声，五大维度信号形成正向闭环；同期小马智行Robotaxi营收暴增、特斯拉Cybercab启动公众运营。周期修复叠加智

2026年8月，三组数据同时确认产业拐点：新能源车出口同比增86.5%、汽车总出口连续破百万辆；车规芯片库存回落至健康区间、补库周期启动；小马智行Robotax

理想汽车一边引入中创新航成为第三家动力电池供应商，首发上车主销车型理想i6；一边以26.5亿元增资欣旺达动力，成为其第二大股东。三线布局背后，是年销50万辆级车

2026年二季度，德国从中国进口汽车产品金额首次超过对华出口，贸易顺差转为逆差。与此同时，智己无方向盘测试车与特斯拉Cybercab入华巡展，把线控底盘供应链推

电池涨价潮只是表象，背后是锂电行业供需格局的重新定价；同一时间，上汽奥迪砍掉四环、智驾供应商座次重排，三条线索指向同一结论：智能汽车产业正从增量扩张切换到存量洗

星宇股份Q2净利润下滑近二成、裁员风波缠身，舜宇光学靠汽车与机器视觉保住增长，宁德时代拉地方国资铺换电站。三份半年报与一纸协议背后，是中国汽车零部件企业集体切换

小米澎程系列20.99万起售，4分钟锁单破万台，把中大型增程SUV价格标杆从25万区间拽到21万以内。叠加210亿造芯投入与玄戒D100智驾芯片，小米正在用价格

小米澎程N90 Max以26.99万元上市，比预售价直降3万，正面杀入理想、问界盘踞的9系旗舰SUV腹地。本文从定价策略、产品参数、增程路线、智驾堆料到出海伏笔

7月中国整车出口109.2万辆、进口仅4.3万辆，25:1的比例宣告贸易格局彻底反转。新能源是最大增量，而进口豪华车正经历结构性溃退。与此同时，特斯拉Cyber

Waymo平价新车开放、小马智行Robotaxi收入占比破三成、北京13亿车路云托底、小米规模扩张但毛利承压——自动驾驶与智能电动车的商业化叙事，正在从讲故事切

2026年上半年锂价回升近三成，天齐、赣锋净利润双双暴涨扭亏；比亚迪靠创纪录出口终结四个季度利润下滑；而11年电池免税终结、消费税落地，正逼迫中游电芯厂集体涨价

大疆离职员工成为2025年创投市场最抢手的标的：近20家大疆系初创拿到融资，山行资本把办公室开到大疆楼下，业务负责人离职创业方向未定即获2000万元融资。这背后

8月新势力成绩单释放三重信号：零跑连续两月破10万辆且唯一盈利，鸿蒙智行同比转负，蔚来被小鹏理想反超；极狐T7把华为智驾+宁德时代电池压到13万级；L3/L4强

中国二季度石油消费大幅下滑，带动全国排放整体下降。作为全球第二大石油消费国，中国越过峰值油的可能性正在改写全球石油市场的底层逻辑——需求替代触发投资收缩，投资收

工信部在2026世界动力电池大会上释放强监管信号，直指低价竞争与盲目扩产；比亚迪二代刀片电池上车海狮08，特斯拉Cybercab落地。监管、技术、需求三线并进，

Uber借英国初创公司Wayve在伦敦抢跑全球首个商业Robotaxi落地，Waymo未拔头筹；特斯拉就Autopilot致命事故保密和解避开陪审团；中国三部门

美国电动车均价一年暴跌约1.4万美元，中国汽车出口832万辆却因低价倾销在欧盟、巴西接连撞墙。三部门印发出海合规指引，比亚迪、奇瑞火速表态。与此同时OpenAI

Waymo拿下加州18县全域收费牌照，Wayve携手Uber在伦敦落地英国首个有人值守Robotaxi，中国三部门则出台《汽车指引》整肃出海价格战。三条新闻拼出

特斯拉Cybercab八月登陆奥斯汀，Waymo拿下加州18县牌照，美国电动车均价一年暴跌1.4万美元。三件事并非孤立：无人化降本、监管放行、制造端价格战，正在

禾赛连续五季度盈利但营业利润骤降九成，小马智行Robotaxi收入暴增691%却仍靠费用控制收窄亏损。本文拆解两家智驾链公司Q2财报，回答一个核心问题：智能驾驶

2026年盛夏，三个信号同时落地：新三样出口同比暴涨51%，新能源车出口量额齐升；车规芯片龙头库存天数从200天高点回落至120-140天，补库周期启动；特斯拉

内华达州同时向特斯拉、Uber、Waymo发放许可，未来12个月最多部署8000辆Robotaxi；奥斯汀车队首现两周全程无监督运营；中国交通运输部同步推进AI

L3强制性国标进入实施倒计时，华系车集体申领测试牌照抢跑；同期德国对华汽车贸易历史首次转为赤字，萝卜快跑联手优步登陆迪拜。三条线索指向同一拐点：智能汽车的产业权

2026年Q2，德国从中国进口汽车及零部件金额首次超过对华出口，130年的产业秩序出现历史性反转。本文结合小米玄戒D100与特斯拉Cybercab两大信号，拆解

小米携增程双车杀入25万级市场，地平线征程6M把城区NOA推向10万级与燃油车，8月销量榜上零跑蝉联销冠、蔚来失速、鸿蒙智行转负。三条线索指向同一判断：中国车市

8月新势力销量牌桌重排，零跑连续破10万辆且唯一盈利；但整车制造利润率仅1.5%，链主地位动摇。叠加L3权责立法与生产一致性大排查，行业正从拼规模转向拼利润与合